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第4章 价值投资竟有天花板（第3页）

在今年的股东大会上，他再次提出：由于很多有效的投资策略都可能随着规模的增长而失灵，所以在当前市场上，如果你的资产规模不像他这么大，反而可能会拥有更多的机会。

所以，较小的资金量，其实反而让我们个人投资者在投资时拥有了更多灵活操作的空间和更多可以抓住的机会。

再加上我国内地股票市场非常友好的低税收投资环境（我国暂时没有资本利得税，A股持股时间在一年以上的，甚至连红利税也不需要缴纳），这就为我们这些A股市场上的个人投资者超越20%的CAGR，创造了理论上的可能性。

当然，真正在实践中实现这种超越并不容易。

当我们细心观察身边投资者的投资回报率时，就会发现20%的长期年化收益率确实是一个比较罕见的数字。

毕竟，价值投资大师们在长期学习和实践中积累的商业洞察力和分析能力，并不是一朝一夕就能获得的；而比知识和技巧更难获得的，是他们数十年如一日的重视长期价值、忽略短期波动的淡定心态。

总之，超越20%的天花板并非不可能，但是我们只能挣到自己认知范围之内的钱，所以要想获得这样耀眼的收益，我们就得付出与之相对应的努力。

那么，具体可以怎么做呢？

首先第一步：我们可以用好咱们已有的资源，把相关的基金和股票分析、财报分析、资产配置等内容都学扎实。

第二步：结合个人情况给自己做一个资产配置，这个过程里就需要实战分析基金和股票等，把学过的课程变成自己手中实用的知识和技能。

总之，就是要不断去吸收更多的价值投资知识、逐渐构建自己的投资体系，并在持续的实践中磨炼自己的投资心态，让自己和账户资产一起成长。

就像查理·芒格说的那样：得到一个东西最好的方法，就是让自己配得上它。

以上分析根据市场公开资料整理，所提及公司仅做学术交流和举例，不构成任何形式的投资建议。

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