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第9章 量化新规强监管（第2页）

就算现在去百度搜索量化投资，更多讲的还是在讲超额收益率。

很多投资者习惯了过去关于量化投资的稳定和高收益，结果最新的表现却不好？

这就导致很多人不太能接受，这种心理是正常的。

除了投资市场的表现外，这两天监管也出手了，深交所处罚了一家叫“宁波灵均”

的量化私募。

宁波灵均成立于2014年6月，是国内知名的量化私募巨头之一，公司官网资料显示，灵均投资在2018年首次突破百亿规模，至2022年资产管理规模已经超过了600亿元，正在运作中的产品超过700只。

宁波灵均在春节假期后的第一个交易日，开盘后几十秒内在沪深交易所集中卖出25亿。

沪深交易所认为，宁波灵均的行为严重影响了正常交易秩序，构成异常交易行为。

交易所也对宁波灵均的行为进行了处罚：

从2024年2月20日起至2024年2月22日止对宁波灵均管理的相关产品连续实施暂停投资者账户交易的监管措施，即暂停相关产品账户在上述期间在沪深交易所上市交易的所有股票交易，同时启动对宁波灵均予以公开谴责的纪律处分程序。

不仅如此，量化政策端也有大事情发生：2024年2月20日，量化交易报告制度平稳落地。

这里要注意下，监管量化交易，不是为了“一棒子”

打死量化交易，也不是禁止量化交易这种方式；

而是在日常监管过程中发现量化交易较多出现交易频率、报撤单频率过高的情况，存在过度运用信息优势，加剧信息不对称等现象，给市场带来的不公平性越来越明显。

所以监管对于量化市场长期来说是个好事，能更加确保市场的公平和透明性，避免过度集中和拥挤交易，从而减少对市场稳定性的潜在威胁。

总的来说，之前市场的量化交易通常满仓或高仓位运行，带来更多收益和流动性的同时，再好的策略，在亏损时加了杠杆都会导致巨额亏损。

拉长时间线，量化市场之前也不是直线向上的，只是我们当前又处于这样的时间点时，感受更深刻。

交易所谴责的是某家量化公司的某个具体的行为，而不是整个行业，增加监管也是为了行业更安全的运行。

二、量化投资还行吗?