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聪明的投资者帮你快速掌握正确的投资思维中（第4页）

1.本次解读介绍了两种不同类型的投资者如何选择适合自身风险承受能力的标的：

防御型投资者承受风险的能力较弱，投资目的仅为资产保值和跑赢通胀。

因此，具有“长生不死”

功能，且可以让普通人轻松获得市场平均收益的指数基金，就是这类投资者比较合适的选择。

2、而另一类进攻型投资可以承受较高风险，且愿意花费较多时间和精力来选择一些有潜力的好公司来共同成长，以期获得超越市场的收益。

因此，对于这类投资者来说，学习如何筛选出好的公司是非常重要的，我们可以通过【巨潮】【理杏仁】【行行查】等网站来帮助查询公司的相关资料和财务数据进行分析。

这里需要提醒大家的是，不论是投资基金还是股票，这类股类资产的波动相对来说还是比较大的，尤其是在市场行情低迷的时候，每当市场出现较为长期的单边下跌时，对于投资者的心态都是一次较大的考验。

普通人投资最合适的就是指数基金了，因为它除了手续费相对较低以外，还可以让一个什么都不懂的投资小白也能打败专业的基金经理。

进攻型投资者虽然可以通过一些财务筛选出有较大潜力的公司，但在市场情绪不佳的时候，也会使整体组合出现较大波动。

那么，是否有一种办法可以在市场波动的时候，既能获得一定收益，还不用承担太大风险，安稳地持有资产而不会心慌呢？

当然有啦！

资产配置就是很好的平衡方案，也就是这本书第4~8章的内容。

一、什么是资产配置？

这本书第四版写作的时候，正值布雷顿森林体系崩溃，美国国内正在酝酿一波猛烈的通货膨胀。

很多人都在讨论“买什么能保值”

？

在这期间，许多权威人士建议只买股票，因为他们认为上市公司的利润会跟着通胀一起升高。

但格雷厄姆却认为并非如此，例如从1966年~1970年，生活费用涨幅22%，在通胀高涨的情况下，股票价格和上市公司利润却都是下降的。

除此之外，格雷厄姆还衡量了黄金和房地产与通胀关系，结论是两者也不能很好的对抗通胀。

也就是说，并没有一劳永逸的投资方法可以对抗通胀。

投资者必须构建一个同时包含债券和股票的投资组合，才能保证自己的资产不缩水。

在这里，格雷厄姆给出了一个范围，建议投资者们用总资产的25%~75%来购买股票，剩余的部分则用于配置债券。