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财报出炉爱美客业绩保持高增要不要出手她消费（第3页）

从品类地位看，随医美人群基数扩大市场规模或将持续提升，肉毒与玻尿酸作为TOP2品类的地位短期不会改变；

从产品品种看，目前共有5款产品获批且均为A型肉毒，未来产品多样化趋势较为确定且差异性或将成为产品营销及抢占市场的关键。

根据公司披露进展，预计爱美客代理肉毒产品或将于2025年获批上市。

3、再生产品

2021年三款产品（濡白天使、艾维岚、伊妍仕）相继获批上市拉开再生市场序幕，据弗若斯特沙利文预计2030年聚左旋乳酸皮肤填充剂市场规模将达37.6亿元，2021-2030年CAGR高达48%。

与玻尿酸市场日益激烈的竞争格局相比，国内再生市场中目前仅有5款产品获批，分别为长春圣博玛的“艾维岚”

、华东医药的“伊妍仕”

、爱美客的“濡白天使”

“如生天使”

以及江苏吴中的AestheFill。

4、胶原蛋白

国内胶原蛋白市场起步较晚，整体处于发展初期增速高于全球。

据弗若斯特沙利文预测，整体市场预计将以21.7%的复合增速于2027年扩充至137亿元。

目前国内已上市的III类胶原注射产品较少，主要竞争公司为中国台湾双美、长春博泰和锦波生物。

此外，受胶原应用广泛性及发展前景吸引，锦波生物、巨子生物、爱美客、华熙生物、江苏吴中等国内头部厂商均加速布局胶原蛋白医美赛道。

（二）渗透率情况

根据弗若斯特沙利文预测数据，2019年国内医美渗透率仅为3.6%，而同期日美韩渗透率分别为11.0%、16.6%、20.5%。

究其原因，一方面由于国内医美市场整体起步较晚，居民求美意识仍在持续教育及培育阶段；

另一方面，医美属中高端可选消费项目，消费意愿及消费群体容量与居民人均可支配收入及中产比例呈现正相关关系仍处提升阶段。

目前，随着国民经济高质量发展稳步推进，人均可支配收入近十年来已实现翻番增长，2022年达3.69万元，但同期美国人均可支配收入5.57万美元与其仍存差距；

从人口结构看，作为消费增长的最主要动力的中等收入群体，目前仅占总人口的近13，但却占整个消费比重的近12，而2021年美国中等收入群体已达50%；

据国务院发展研究中心《以消费为主导有效扩大和更好满足内需》研究报告，2030年国内该人群比重预计将超过50%，并贡献近80%的居民消费。

总的来说，国内医美市场仍处快速成长期，行业增速快、未来成长空间广阔。

从产品类别来看，玻尿酸品类市场成熟、竞争充分、市场规模领先；获批产品超50种充分竞争，国货份额逐步提升。

肉毒毒素审批严格、格局简单、可替代性较弱，市场规模逐年增长。

再生产品市场处起步阶段增长迅速，目前仅有5款产品，差异定位共享再生市场。