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政治局会议未提住房不炒抄底股之美的集团值得期待（第2页）

家电行业作为消费四大金刚之一，已经成为我国工业稳增长、促消费的重要引擎。

近期，中共中央政治局会议召开，明年基调定为“稳中求进、以进促稳、先立后破”

。

会议提到，要着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环，要持续有效防范化解重点领域风险，而并未提及“住房不炒”

。

近期房地产宽松政策接连出台（我们在12月1日地产股的复盘中已有介绍），各地政策陆续落地，核心城市地产政策有望进一步松绑，推动年末房地产行情修复，进而拉动国内家电需求。

2、国际情况

美联储议息会议于近日召开，截至目前，美国已经连续3个月暂停加息，明年大概率进入降息阶段，对于海外消费复苏和外资重新流入中国市场形成利好。

海外市场复苏，将有助于海外去库存进一步深化，我国家电出口也有望继续修复。

（二）市场情况

1、行业基本面

根据万得数据显示，家电行业2023年前三季度共实现营业收入1.08万亿元，同比增长6.98%；其中23Q1至23Q3营收及增速分别为3254亿元+3.2%、3841亿元+7.5%、3697亿元+7.1%。

2023年前三季度归母净利润规模同比提升11.52%，为868.36亿元，其中23Q1至23Q3单季度增速分别达14.6%、15.7%、11.3%。

2、内销方面

根据奥维云网统计数据显示，2023年前三季度我国家电市场（不含3C）全渠道零售额规模为5713亿元，同比增长1.7%，明显低于总社零增速（5.8%）。

拆分季度表现来看，除23Q2受空调销售推动，零售额增速有较强提升外，23Q1与23Q3增势均不理想，虽前期客观抑制因素已然消退，但基于短期通胀压力、地产复苏慢于预期等影响，全年行业景气复苏节奏仍偏缓慢。

3、出口方面

相较2022年的外需疲软，2023年行业出口显着恢复。

根据海关总署统计数据显示，2023年1-9月，我国家电出口金额为664亿美元，同比增长1.1%。

家电产品总出口数量同比增长约7%，达到27.5亿台，均较上年明显提升。

总的来说，随着宏观层面的好转，全球经济有望迎来复苏，进而带动家电出口逐步复苏；叠加国内地产政策延续宽松趋势，也有利于家电需求的恢复。

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从市场数据来看，家电行业经营基本面持续改善，营收规模及增速明显提升。

二季度家电内销反转，但三季度消费意愿再度回落；不过海外需求增强，行业出口有着显着改善。

清楚了家电行业的现状，我们进一步来看看美的集团的最新情况。