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第七百一十九章 局限于目标 三（第3页）

“这些问题，又引发了多少次的灾难？”

大卫抿了一口酒水，向身边的约翰·奈斯比特，摊着另一只手笑道：“人们选择市场经济，并不在于它完善，而是在于没有其他更好的选择！”

“。

。”

约翰·奈斯比特轻轻点头，看着大卫这张年轻的脸，心中忽然生出一种莫名的错位感。

此时，大卫当然不可能知道他的心理活动，自顾自的伸手抓了几只煮熟的粉红虾放在自己盘里，一边剥着虾壳，一边说道。

“我在酒吧里做酒保的时候，经常会遇到一些有趣的人，听到一些有趣的事儿。”

“比如：几个好友来酒吧喝酒，互相大声吵嚷着今天球赛上的精彩瞬间，对某人居然猜对了比赛结果，赢了地下彩票感叹不已～”

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“随后，在某人提议让赢了彩票的人请大家喝一杯的时候，大部分人都会立刻起哄响应。

。”

“可当本该因为赢了球赛彩票小赚一笔的人，在请大家喝酒之后会发现，自己居然赔光了赢来的钱，又倒搭了一笔酒钱。

。”

“于是，他在又一次赢了球赛彩票和朋友来酒吧庆祝时，都会事先向大家说明一个金额上限，避免让自己的钱包再受到损失～”

大卫把一只粉红色的虾仁放在盘子的边上，向约翰·奈斯比特耸耸肩，笑道。

“前些年，得州某家石油勘探公司，在某个牧场或农场的地下发现了一块油田。”

“于是，这家公司立刻联系了拍卖行，让它联系客户前来实地勘察一下，再进行拍卖～”

“可当拥有购买意愿的人们来到这块未被开发的油田，想要预估一下油田总储量时候～

”

“由于他们对实地勘探结果的心理预期和判断不同，他们在拍卖会上的表现也会不尽相同。”

“有的人，心理预期比较乐观，觉得这块油田的总价值将超过10万米元。”

“另一些人则心理预期比较保守，觉等这块油田的总价值最高不超过5万米元。”

“最后的拍卖结果，出价最高者与出价最低者，几乎都喊出了超过自己心理预期的高价～”

“而当拍卖的赢家在后续一段时间的开采中，普遍会心中产生自己可能做出了一个错误的决定。

。”

“我把这种有趣的现象，称为：赢家诅咒。”

“这种现象，其实在纽约华尔街的股市上，也会经常发生～”

“比如：上一次石油危机爆发之后，许多在华尔街上市的公司都增发了部分新股，想从金融市场上融资渡过难关～”

“这些增发新股的市场价值，也具有一定的不确定性。”

“所以，发行公司需要设定发行价格并按发行价销售新股，投资者依发行价格认购，如果认购过多，则须按比例配售。”

“而人们往往忽略了，潜在的华尔街投资者之间，一直都存在信息不对称性！”

“他们大致可以被分为有信息群体（informedinvestors）和无信息群体（uninformedinvestors）。”

“有信息的投资者，对新股有充分的信息了解，他们会更倾向于投资预期市场价值高过发行价格的新股。”

“而无信息群体投资者，则更容易遭受所谓赢家诅咒式的损失。”

“所以，当很多人认识到这种可能性之后，他们就只认购定价相对较低的新股，而且很多人将没有积极性参与新股认购。”

“如果发行公司不降低发行价格，信息较少的投资者就将不进入新股市场，许多新股发行就会失败。”

“于是，为了吸引更多的无信息群体参加认购新股，发行公司新股发行价的格就必须低于正常价格，才能保证增发新股的成功。

。”