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第91章 市盈率（第2页）

舒菲说，“关键是，你要判断这家公司未来的盈利能力。

我再问你一个问题，在你看来，比如一家公司的市盈率是10倍，那是否就说明它的回本期大约在10年？”

“应该是吧？”

舒菲这样问，那肯定不是这样。

但在李修然的理解中，10倍市盈率确实代表回本期在10年。

“如果要达到你预想的这种结果，那至少要有一个前提，就是该公司未来10年内的平均利润要比现在更好或者说至少和现在持平。”

舒菲说，“可若是该公司未来盈利能力恶化，你觉得市盈率还是会不变？”

“那应该会变大。”

李修然说，“盈利能力恶化，说明回本需要更长的时间，市盈率自然会变高。”

“这不就对了？那这是不是说明，如果公司前景不好，盈利能力变差，原本的低市盈率也会变成高市盈率？”

“还真是。”

李修然突然有种拨云见雾之感。

“那你现在还觉得低市盈率的股票都是很好的投资机会吗？”

“不会了。”

“刚才和你说的这些，就是一些「低市盈率陷阱」。

很多人觉得低市盈率的股票安全性更高，可买进去才发现和原本想的不一样。”

舒菲说，“相反，一些高市盈率的股票就真的在高位吗？如果它们未来的成长能力确定且突出，是不是高市盈率也会变成低市盈率？”

“是这样。”

李修然点点头说，“我懂了，市盈率是动态的，它是一个很灵活的指标，并非一成不变。”

“行吧，反正简单说来，不要以为一家公司的市盈率低了就是机会，更重要的是要判断这家公司未来的盈利能力。”

舒菲说，“当然也不是说市盈率一无是处，只是说市盈率一定要结合公司未来发展来综合判断。”

“我想这个问题我弄明白了。”

李修然点头说。

“而且根据我的统计，市盈率的高低和股价涨跌也没太大关系，甚至于那些高市盈率的股票反而会涨得更好。”

“那这么说来，相比于低市盈率股票，莫非参加高市盈率股票更好？”

李修然问。

“你这啥理解能力？我有说过这话？”

舒菲说，“当一家公司市盈率很高时，即便它未来盈利能力很好，也可能不是一笔好的买卖。

而我要说的是，高市盈率的公司未必要参与，但一看到高市盈率就说它有风险，或者说它股价要跌，这也是不可取的。

总之一句话，不要轻易看空高市盈率的股票，除非你真的理解这家公司。”

舒菲将最后一小块牛排放进嘴里，满意地点了点头。